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　　3月13日，證監會正式發佈新修訂的《公開募集證券投資基金資訊披露內容與格式準則第2號—定期報告的內容與格式》(以下簡稱《準則》)，自2026年5月1日起實施。

　　據記者了解，這是落實《推動公募基金高品質發展行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，保護基金份額持有人合法權益，提升行業透明度的又一舉措。

　　本次公募基金資訊披露規則的整合修訂，是我國公募基金行業邁向高品質發展階段的重要制度供給。中信建投證券金融工程及基金研究團隊首席分析師姚紫薇認為，一方面，通過對既有規則進行體系化整合與披露口徑統一，有效緩解了制度碎片化所帶來的理解成本與執行摩擦；另一方面，依據年度報告、半年度報告和季度報告在資訊承載功能上的差異，明確提出分層次、針對性的披露要求，有助於提升資訊披露的針對性與可讀性，優化整體披露結構安排與運作效率。更為重要的是，此次修訂並非僅停留在規則層面的技術性整合，而是通過重構資訊披露重點，深刻調整了行業的資訊價值導向，引導行業注重行為規範與長期價值創造的投資理念。

　　2025年5月份，證監會印發《行動方案》提出“加強透明度建設”。為此，證監會對《證券投資基金資訊披露內容與格式準則第2號—年度報告的內容與格式》《證券投資基金資訊披露內容與格式準則第3號—半年度報告的內容與格式》《證券投資基金資訊披露內容與格式準則第4號—季度報告的內容與格式》進行了整合修訂，並更名為《準則》。

　　《準則》共三章36條，主要修訂內容有四方面：一是整合定期報告披露制度。對年報、中報和季報中相同或相近的披露事項進行整合，構建結構統一、層次清晰、重點突出的定期報告披露體系。

　　二是明確不同報告披露重點。根據年報、中報和季報不同功能定位，提出針對性、個性化的資訊披露要求。

　　三是落實上位法要求，固化行業成熟做法。根據《公募基金資訊披露管理辦法》(以下簡稱《信披辦法》)要求及行業實踐，借鑒境外成熟市場經驗，簡化、調整部分資訊披露要求。

　　四是明確資訊披露自律管理主體及要求。規定中國證券投資基金業協會(以下簡稱“基金業協會”)根據《準則》及資訊披露活動情況制定可拓展商業報告語言(XBRL)模板，要求基金管理人按照相關模板要求編制並披露基金定期報告等。

　　此次《準則》修訂具有三大亮點：一是信披規則體系更加簡明合理。新修訂的《準則》，系統整合了《證券投資基金資訊披露內容與格式準則》第2號(年報)、3號(半年報)、4號(季報)3個規範性文件，並根據各類型定期報告特點，保留相應個性化披露要求。同時，根據《信披辦法》等上位法規定和行業最新實踐，更新了各類型定期報告的信披內容與格式要求。此外，在《準則》中進行明確，將《證券投資基金資訊披露XBRL模板》(以下簡稱《XBRL模板》)的層級由“規範性文件”調整為“基金業協會自律規則”。

　　修訂工作完成後，將形成“部門規章+規範性文件+自律規則”的定期報告資訊披露規則體系，在保持規則的簡明性和權威性基礎上，進一步增強規則的靈活性和適應性。同時，本次修訂刪除了大量重復信披內容，有利於減輕行業機構負擔，提升資訊披露品質，增強行業透明度和規範性。

　　二是信披內容更加突出“以投資者為本”。《行動方案》明確提出要綜合展示産品中長期業績、業績比較基準對比、投資者盈虧情況等資訊。據此，基金業協會在《XBRL模板》中，要求基金管理人在年報、半年報、季報中新增産品過去7年、10年中長期業績，不再披露過去1個月的業績，引導行業更加注重“長期投資、價值投資”理念；同時，要求基金管理人在年報、半年報中披露過去一年主動管理的股票型和混合型基金盈利投資者佔比情況，推動行業更加重視投資者利益。

　　三是監管導向上更加偏重提升投資行為穩定性。當前，部分主動管理的股票型、混合型基金存在股票換手率較高的問題，有悖于價值投資、長期投資理念，可能導致投資者長期收益不佳。為此，基金業協會在《XBRL模板》中，要求基金管理人在年報中披露報告期內相關産品的股票換手率數據，強化投資行為穩定性的資訊揭示，督促基金管理人、基金經理形成更加審慎、理性的投資觀念，糾治過於激進的投資行為。

　　此次《準則》出臺將産生深遠影響。姚紫薇認為，對資本市場而言，資訊披露品質的持續提升，有望引導長期資金有序入市，穩定市場預期，抑制過度短期交易行為；對基金公司而言，規則體系的整合有助於提升資訊披露效率，減少因重復披露及口徑理解差異所帶來的合規成本，與此同時，長期業績及投資行為相關指標披露要求的強化，也將對機構的投資決策紀律、績效考核體系以及客戶溝通與服務能力提出更高標準；對投資者而言，更加統一、聚焦且具備可比性的資訊披露體系，有助於其有效識別短期市場波動與行銷資訊的干擾，基於長期回報特徵及真實投資行為作出更加理性、審慎的配置決策。

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