彩票,彩票平台,彩票网站,彩票APP下载,六合彩,快三此前3月30日，公司已取得中国证监会境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。公司联席保荐人为中金公司、国泰海通。

　　曦智科技成立于2017年，总部位于上海，是一家专注于光电混合算力领域的高科技企业。

　　所谓光电混合算力，是一种融合光子学与电子学优势的创新范式——将光子用于矩阵乘法运算和高速数据互连，把光计算与电子计算相结合，以此提升整体算力效能。

　　公司的技术源头可追溯至创始人沈亦晨博士2017年在国际顶级期刊《自然·光子学》（Nature Photonics）发表的封面论文，该论文首次验证了利用光进行计算的可行性，为整个行业奠定了理论基础。

　　依托这一突破，曦智科技逐步将实验室成果转化为工程能力，构建起覆盖数据计算、片内传输、跨节点互连的全链条技术体系，独创了光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三大核心技术。

　　光互连业务：Scale-up市场的绝对龙头。智科技提供通过光信号连接GPU、CPU、xPU、交换机及存储芯片等各类计算设备的综合解决方案，尤其聚焦于由数十至数百个GPU组成的“超节点”（Scale-up场景）。其代表性产品包括Scale-up EPS（电子分组交换光互连）和全球首个分布式光路交换解决方案LightSphere X。

　　2025年，曦智科技联合壁仞科技、中兴通讯发布了国内首个光互连光交换技术GPU超节点产品——光跃超节点128商用版，目前该产品已完成数千卡部署，成功适配国内主流大模型。

　　实测数据显示，在同等规模下训练DeepSeek V3 671B模型时，光跃超节点128商用版的训练性能较非超节点集群显著提升，模型切换延迟低至微秒级，传输延迟相较传统电交换降低90%以上。

　　据弗若斯特沙利文资料，2025年中国Scale-up光互连市场中仅有曦智科技与华为等极少数企业实现大规模商业化。

　　曦智科技在中国独立Scale-up光互连解决方案供应商中收入排名第一，市场份额高达88.3%，且是唯一能够提供端到端集成式大规模Scale-up光互连解决方案的独立供应商。

　　光计算业务：光子替代电子的技术前沿。光计算产品线以光子替代电子进行数据处理，在低延迟、低功耗和高并行度方面展现出独特优势。公司推出了全球首款基于片上光网络技术（oNOC）的光电混合计算加速卡OptiHummingbird，以及同时支持科学计算和商用算法的光电混合计算加速卡PACE 2（曦智天枢）。

　　其中PACE 2集成了超过4万个光子器件，支持128×128矩阵运算，标志着核心技术首次应用于复杂商业模型。目前，曦智科技光计算芯片累计出货量已位居全球第一。

　　在市场前景方面，弗若斯特沙利文数据显示，中国Scale-up光互连市场规模预计将从2025年的57亿元增长至2030年的1805亿元，年复合增长率达99.6%；中国光计算产品市场规模也将从2025年的6370万元增长至2030年的14.62亿元，年复合增长率为87.2%。

　　曦智科技招股书预计，约在2035年之后，光计算与电计算产品及解决方案有望实现大规模共存。

　　从财务数据来看，曦智科技呈现典型的高科技成长型企业特征——收入高速增长，但因高强度研发投入而处于持续亏损状态。

　　营收方面。2023年至2025年，曦智科技营收分别为3823.5万元、6019.1万元和1.06亿元，复合年增长率达66.9%。收入爬坡主要得益于Scale-up光互连产品在2024年的首次量产，以及2025年底投入量产的Scale-up OCS产品的规模化交付。

　　从收入结构来看，光互连解决方案是主要收入来源。2025年，光互连Scale-up产品收入由2024年的4702万元增至7558万元。光计算业务增速更为迅猛，2025年实现销售收入2020万元，同比增长579%，占公司营收比例提升至近20%，较2024年同期增长近15个百分点。

　　值得注意的是，光计算业务的收入模式在2025年发生质变，从依赖“技术开发服务”转向“产品销售”，标志着其光计算产品开始被市场直接接纳。

　　盈利情况方面。尽管营收增长迅速，公司仍处于净亏损状态且亏损额持续扩大。2023年净亏损为4.14亿元，2024年增至7.35亿元（同比扩大77.8%），2025年进一步扩大至13.42亿元（同比扩大131.5%）。

　　招股书显示，亏损扩大主要源于三大因素：一是研发开支持续增加；二是向投资者发行的金融工具公允价值变动带来的账面损失（非现金性）高达8.43亿元，这主要是公司估值上升导致的会计处理；三是销售及行政开支因业务扩张而激增。

　　毛利率下滑主要由于光互连产品收入占比上升，而该类产品毛利率相对较低，加之产品结构向更复杂的系统级解决方案（如Scale-up OCS）倾斜。

　　研发投入方面。作为技术驱动型企业，曦智科技始终保持高强度研发投入。2023年至2025年，研发费用分别为2.80亿元、3.52亿元和4.79亿元，分别占同年总收入的731.8%、584.9%和450.4%。

　　截至招股书披露日，公司持有410项专利组合，其中超半数专利同时适用于光互连与光计算领域，并主导制定了13项行业标准。研发团队规模达174人，占员工总数的67.2%。

　　资金状况方面。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、银行存款及金融资产合计约6.16亿元。

　　招股书测算，即便不考虑上市募资，现有资金仍足以维持约二十四个月的运营。但另一方面，公司资产总值为11.38亿元，负债总额高达53.86亿元，净负债42.48亿元，资产负债率高达473%，流动比率仅0.16，流动性压力巨大。

　　经营效率方面。 值得关注的是，公司经营亏损占收入比重已从2023年的939.2%收窄至2025年的472.0%，研发开支占比也从731.8%降至450.4%，显示出商业化进程的加速推进。

　　在创始人控制权方面，创始人沈亦晨博士是公司的灵魂人物。上市后，其通过直接持股、控制股份激励平台以及与LightAI EIP、Mach C等签署一致行动协议，合计将控制公司约34.76%的投票权。沈亦晨直接持股7.57%，间接持股17.10%。

　　在主要机构股东方面，众多明星投资机构云集于股东名单之中。腾讯持股4.19%（或4.2%），经纬创投持股4.99%，红杉持股3.02%，祥峰投资持股2.07%，百度持股1.01%。此外，中国移动旗下基金、上海中移基金、中国国新、深创投、中科创星、招商局创投、和利资本、沂景资本等机构也都在列。

　　融资历程。 曦智科技自成立以来完成了多轮融资，融资轨迹清晰地展现了其价值增长曲线：

　　成立之初，真格基金和百度风投率先进入，提供了1070万美元的种子资金；

　　2020年4月，完成2600万美元A轮融资，由经纬中国和中金资本旗下中金硅谷基金领投；

　　2025年4月，完成C4轮3亿元融资，投前估值75亿元，投后估值达到78亿元。

　　整个C轮融资总额达15亿元，吸引了中国移动、上海国投、国新基金、浦东创投等机构参与，老股东沂景资本、中科创星等继续追加投资。

　　值得注意的是，曦智科技在融资过程中与投资者就上市时间等签署了带有赎回权的对赌协议。为推进赴港上市进程，公司与投资者于2025年9月修订了投资协议，约定暂不触发赎回权等对赌条款。

　　但根据协议，若公司自向港交所提交上市申请文件起计的24个月内未能获批上市，此前被中止的对赌条款等安排将自动恢复效力，且具有追溯力。此次通过上市聆讯，为化解对赌风险迈出了关键一步。

　　在董事会构成方面，招股书显示，公司董事会由九名成员组成，包括四名执行董事、两名非执行董事和三名独立非执行董事。

　　核心创始人——沈亦晨博士。37岁的沈亦晨博士担任公司创始人、董事长、执行董事兼首席执行官。沈亦晨在攻读博士学位期间申请了7项美国专利，并在《Science》《自然·光子学》《ICML》等顶尖学术期刊发表超过35篇经同行评审的期刊论文。

　　他于2011年5月获美国约翰霍普金斯大学学士学位（主修物理与数学双学位），2016年6月取得麻省理工学院（MIT）应用物理博士学位，师从纳米光学教父、美国科学院院士John Joannopoulos和“天才奖”得主Marin Soljacic。

　　2017年，他因首度提出运用光执行AI算法的理论，入选《麻省理工科技评论》“35岁以下科技创新35人”名单。

　　联合创始人——孟怀宇博士。同样37岁的孟怀宇博士担任公司联合创始人、首席技术官，负责制定技术发展路线图和管理核心知识产权。孟怀宇在集成光子学领域拥有超过10年的研究经验，曾参与全球首创的芯片上光网络技术研发，并在《自然》杂志发表相关成果。

　　他在攻读博士学位期间申请了130多项全球专利，其中20项已获授权。孟怀宇毕业于新加坡南洋理工大学，并于2018年获得美国麻省理工学院电气工程与计算机科学博士学位。

　　首席财务官——张弘。38岁的张弘担任执行董事兼首席财务官，自2020年起负责整体财务战略规划、资本市场、财务及会计事务。张弘的履历颇为独特：他于2010年获得复旦大学生物科学学士学位，2012年获得美国纽约大学生物学硕士学位，2017年获得MIT工商管理硕士学位。

　　他曾任职于云锋基金、巴克莱银行和德邦基金管理有限公司，并持有多项专业资格，包括中国证券业从业资格、基金业从业资格以及美国FINRA Series 63/79资格，同时还是特许金融分析师（CFA）。

　　新近加盟的高管。 为加速商业化进程，曦智科技近期任命了三位产业界重量级高管：原AMD PCIe IP/SoC负责人胡永强担任全球副总裁，负责电子芯片设计研发；前阿里云异构计算首席科学家张伟丰博士担任软件副总裁；前Arm全球渠道销售副总裁Hal Conklin出任商务拓展总监。胡永强在半导体领域拥有超过30年经验，曾服务于AMD十余年；张伟丰博士曾在微软、Arm、高通等任职，还担任开放计算基金会（OCP）软硬协同设计工作组技术主席；Hal Conklin曾带领团队实现新品年销售额从0至千万美金级别的跨越式增长。

　　薪酬情况。2025年，公司董事薪酬总额达1.07亿元，其中沈亦晨个人薪酬4187.5万元（含以股份为基础的薪酬3993.9万元），占董事总薪酬39.1%。首席运营官Wang Long年薪284.9万元，首席财务官张弘年薪155.3万元。

　　文章标题:曦智科技通过港交所上市聆讯：冲刺全球AI光算力第一股 2025年营收突破上亿