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　　上证报中国证券网讯（记者王彭）在权益资产重要性日益凸显的背景下，公募基金真正的竞争力来自哪里？拥有27年投研积累的鹏华基金给出的答案，依然是基本面研究。鹏华将基本面研究定义为可复制、可传承的系统化工程，而非口号。具体包括三个层次：一是深度研究，穿透财务报表，分析企业商业模式和竞争力的可持续性；二是长期主义，不追逐短期博弈，用时间兑现价值；三是开放共生，研究能力在部门间流动，而非各自为战。

　　据了解，当前鹏华主动权益团队形成了较为清晰的代际结构。梁浩、伍旋、袁航等投资年限超过10年的老将奠定了基本面研究的底色；以闫思倩、杨飞、金笑非等为代表的中生代基金经理，将研究延伸至半导体、AI、新能源、创新药等赛道；95后基金经理谢添元对潮玩、国潮等新消费的覆盖，则反映出鹏华对年轻研究力量的放手使用，让更懂Z世代的年轻人去跟踪趋势。

　　这一格局的形成，与鹏华内部“研究员-基金经理助理-基金经理”的培养路径有关。公司坚持内部培养为主，要求研究员在走上基金经理岗位前，经历完整的研究周期和市场考验。

　　鹏华将基本面研究能力延伸至量化指数业务的方式是：建立“主动-量化联席会议”机制，将主动权益团队的产业判断转化为可量化的基本面因子，与量价因子、另类数据因子结合，形成包含200-300个有效因子的因子库。

　　从产品表现看，截至2025年末，鹏华旗下成立满一年的指数增强产品近一年全部实现正超额收益。其中，鹏证2000指数增强A近一年净值增长51.98%，同期业绩比较基准收益率为30.53%；鹏华中证1000指数增强A近一年净值增长44.25%，同期基准收益率为26.12%。四只主力指增产品成立以来的最大回撤均明显低于跟踪指数。

　　在固收+领域，鹏华形成了三条能力注入路径。一是“转债+”，由固收团队内部的转债研究员跟踪正股基本面；二是“指数+”，将量化团队的增强策略接入固收+产品，如鹏华畅享采取“债券底仓+科创100增强”结构；三是“股票+”，让权益基金经理直接参与固收+产品管理，例如王云鹏加入鹏华信用增利的管理。

　　截至2025年末，全市场固收+产品规模达3.0万亿元，创历史新高。其中，鹏华基金固收+产品规模为874亿元，行业排名第十，年内增长383亿元，8只产品规模年增幅超过20亿元。

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